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现金捕鱼:债券融资提供支撑 地方债发行提速

时间:2019/7/13 13:31:53  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 6月人民币贷款增加16600亿,基本符合市场预期,这印证了我们认为二季度信贷难以维持高增的观点。目前6月人民币信贷增速较去年基数更低,印证了实体经济融资需求仍疲弱的观点。观察中长期信贷增速,6月中长期贷款增速基本维持去年同期,住户部门中长期贷款增加4858亿元提供了支撑,企业部...
    6月人民币贷款增加16600亿,基本符合市场预期,这印证了我们认为二季度信贷难以维持高增的观点。目前6月人民币信贷增速较去年基数更低,印证了实体经济融资需求仍疲弱的观点。观察中长期信贷增速,6月中长期贷款增速基本维持去年同期,住户部门中长期贷款增加4858亿元提供了支撑,企业部门中长期贷款增加3753亿元显示相对不足。居民部门中长期信贷同比增加224亿元,二季度居民部门购房需求回暖仍然延续;企业部门中长期信贷同比小幅减少248亿元,企业中长期投资需求仍显低迷。

6月PMI指数继续回落同时,6月进口数据延续负增长均显示经济增长承压,虽上半年出口增速显示尚可,但外需可否维持值得怀疑。内需持续性低迷预计导致企业后续中长期融资需求下滑。在经济探底期和外贸环境观望期叠加的环境中,对未来企业中长期信贷不宜过于乐观。观察短期信贷,企业短期信贷增速同比环比大幅回升,6月增4408亿元,居民部门短期信贷增速同比增加,6月增2667亿元,推测中美贸易争端边际转好带动的6月出口回暖是短期企业信贷高增的原因。票据融资同比大幅下滑,6月企业票据融资仅增961亿元,证明企业票据清查力度仍然维持,但票据贴现低位已有数月,后续监管松紧是观察重点。

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